2023上半年，正畸、种植牙集采都已纷纷落地。随着全球牙科TOP4半年业绩发布，我们发现影响可谓是“冰火两重天”。
登士柏西诺德在经历一系列“黑天鹅”事件后，重塑业务架构，业绩稳步上升，仍然位列第一； 曾经增速最高的爱齐科技（隐适美）成为TOP4里增速最慢的，但是营收位列第二； 士卓曼以稳定的高增长超越盈纬达，2023上半年位列第三；
有趣的是，所有企业在披露集采相关影响时都给予了积极评价。或许集采已是他们布局中国市场的重要“一环”。
01
中国市场：
集采落地半年，种植体“加量不加价”？
2023上半年财报里，TOP4牙科厂商都未公布中国市场具体业绩。但是从其（含中国）市场业绩或可见一斑。
登士柏西诺德：其他地区（含中国）营收4.94亿美元（-1.4%）。
爱齐科技：其他国际市场（含中国）营收4.5亿美元（+4.9%），是唯一增长的区域。
士卓曼：亚太（含中国）营收2.3亿美元（-0.3%），Q2在中国市场放量驱动下+23%。
Envista：新兴市场（含中国）营收2.65亿美元（持平），东欧增长部分抵消了在中国的下降。
正畸集采：已于2023年1月落地执行。
从集采结果来看：
Envista中标（平均降价约35%）。
隐适美未在中标名单。
企业未披露集采对正畸业绩有所影响。
种植体集采：已于2023年4月落地执行。
从集采结果来看：
登士柏西诺德中标（平均降价约57%）；
士卓曼中标（平均降价约63%）；
Envista中标（平均降价约61%）；
登士柏西诺德表示，2023年Q2，中国种植牙集采带来影响，虽然使部分产品价格下降，但产品销售量有所增长。
一方面，此次种植牙集采规模大于正畸。
正畸是15省联盟集采；
种植牙汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，规模相当于一次国采，占据国内种植牙市场超70%
另一方面，种植牙集采降幅更高。
正畸集采平均降幅在40%左右；
种植牙集采平均降幅55%左右。
因此，种植牙中标企业受到的影响暂时更显著。
从中国整体牙科患者市场来看，种植体是规模最大的项目（占比40%），正畸第二（占比30%）。
或许种植牙厂商早已有了后手。
奥齿泰、登腾、诺保科、士卓曼、登士柏西诺德，5大进口品牌占据了90%以上中国市场份额。其中又以韩系品牌占据主导（奥齿泰、登腾占60%左右份额）。
士卓曼旗下，沃兰降幅63%、美佳境降幅62%以甲类中标；安卓健降幅44%以乙类资格贴线中标。 盈纬达旗下欧珐降幅61%，以甲类中标； 登士柏西诺德旗下密易施降幅57%，以乙类资格中标。
以士卓曼为例，集团旗下品牌沃兰和美佳境是以面向大众市场和高性价比为宗旨，特别针对即刻种植解决方案。因此，集采中标反而更有利于其“下沉”，在二级市场放量。
2021年牙科领域吹响反弹号角，士卓曼首年增长42%，此后连续两年以15%、8%的增速引领牙科赛道。
02
全球市场：
隐形正畸“消费力不足”，种植牙稳步上升
曾几何时，爱齐科技、士卓曼以持续多年的双位数高增长，犹如牙科赛道明灯，分别指向两大“财富密码”：隐形正畸、种植牙。
而2022年开始，高速增长的仅剩士卓曼。是否意味着隐形正畸和种植牙赛道分化？我们从TOP4最新细分业绩一探究竟。
登士柏西诺德：架构调整后的首次财报，正畸+19%（美国市场驱动）、种植-6%（中国集采影响）
2023年初，登士柏西诺德宣布一项重组计划，以节省成本并提高运营业绩，其中包括：在全球范围内裁员8%-10%，以及将业务调整为四大单元（4月1日起生效）。
原两大业务：牙科技术和设备业务（含正畸、种植体、数字化）、口腔材料业务（含根管治疗、修复）；
变为四大业务：互联解决方案、基础牙科解决方案、正畸和种植解决方案、健康保健。
2023上半年，登士柏西诺德营收20.06亿美元（+0.7%）。这也是其最新架构调整后发布的首个财报。
正畸和种植解决方案（含数字化、隐形正畸）：营收5.29亿美元，同比+0.7％。
正畸解决方案营收1.72亿美元（+19%），增速为其所有业务第一，主要由美国市场驱动；
种植解决方案营收3.57亿美元（-6%）增速为最低，
主要受其他地区（包括中国）种植体营收下滑影响。
爱齐科技：隐形正畸+0.87%，北美、瑞士市场疲软
2023上半年，爱齐科技营收19.45亿美元（专注于隐形正畸），+0.13%。
隐形正畸业务：营收16.2亿美元，+0.87%。
主要受北美相关业务营收下滑3.3%影响，部分原因是不利的促销和低价产品。
系统&服务业务（包括口内扫描仪、Exocad等）：营收3.22亿美元，同比-3.6%。
主要影响来自于口扫租赁在市场大量拓展，导致口扫新订单下滑严重。
从细分地区增速来看，国际市场（含中国）是其唯一增长的区域。
美洲：营收8.4亿美元（占比43%），同比-1.2%；
瑞士：营收6.5亿美元（占比33%），同比-1.2%；
其他国际市场（含中国）：营收4.5亿美元，同比+4.9%。
士卓曼：“种植+隐形正畸”增长7.5%
2023上半年，士卓曼营收12亿瑞郎（全球最大种植牙厂商）。首次超越Envista位列全球第三。
高端种植牙驱动欧美市场增长； 即刻种植解决方案继续驱动全球其他市场增长。
EMEA（欧洲、中东和非洲）：是士卓曼最大市场，占比47%，同比+12%。 北美：占比30%，同比+7%。 拉美：占比7%，同比+20%。 亚太（含中国）：占比16%，同比-0.3%，Q2在中国市场放量驱动下+23%。
*** 2022年8月，原士卓曼首席财务官Peter Hackel在服务了8年后宣布寻求外部机会，并于2023年1月正式离任（由Marc-Alain任临时CFO），此后士卓曼一直在物色新的首席财务官。
Yang Xu
盈纬达：“正畸+种植”增长2.7%，由西欧市场驱动
2023上半年，Envista盈纬达营收12.9亿美元（+0.97%）。
专业产品和技术（正畸、种植等）：营收8.27亿美元（+2.7%）；占比63%。
北美+1.3%、西欧+12%；
其他发达国家市场-2.5%；
新兴市场（含中国）-3.2%。
Spark隐形正畸产品继续强劲增长，抵消了美国对俄罗斯制裁影响以及欧美市场高端牙科手术放缓影响。
综上而言，疫情后，隐适美增长放缓、士卓曼稳定增长，或许因为种植体和正畸（尤其是隐形正畸）面的客户群体有很大区别：
1、客户群体年龄不同，市场稳定性各异
就如隐适美财报所述，2023Q2其成人订单有所下滑，但是青少年、儿童订单上涨10%。抓住青少年、儿童就能赢得隐形正畸市场；而这需要更有吸引力的市场营销。
2、种植牙影响健康程度较大医疗属性更强，属于刚需；而正畸的医美属性更强，需要消费助推
在疫情后，患者流恢复常态后，或许医疗属性更强的如修复、根管治疗当然也包括种植体会更优先被安排。
当消费经济全面恢复后，隐形正畸的医美优势或许又将绽放。
变革或许昭示了行业“躺赚”年代的结束。为了应对变革，2023年牙科TOP4有三家中国区负责人新官上任，一家官宣了新的中文名字。
2023年5月，登士柏西诺德任命张瑛女士为中国总经理，在公司以往的组织架构历史中，张瑛是首位担任总经理一职的中国本土出生的女性领导者。
2023年初，爱齐科技新任中国区副总裁兼董事总经理JunHo Han上任。
2023年4月，李从真以士卓曼集团中国总经理身份正式亮相。
2023年初，Envista官宣了中文名称：盈纬达。
下半年，全球TOP4牙科企业会有怎样的新局面？你好看哪家企业的“复原力”？欢迎留言讨论。
