2023年1月6日，百特（NYSE: BAX）宣布，公司为未来制定了战略发展规划，其中包括分拆两个业务部门：百特计划将其肾脏护理和急症治疗部门分拆为一家独立的上市公司。预计该公司将在未来12至18个月内完全独立。受此消息影响，百特股价下跌逾7%。
医疗巨头拆分潮，百特官宣拆分计划
近日，百特正式宣布，计划将其肾脏护理(Renal Care)和急症治疗业务(Acute Therapies)分拆成一家合并后的肾脏护理公司。百特曾在2022年10月份的Q3财报会议上暗示了公司计划审查其投资组合，当时该公司下调了2022年的盈利预测。
此举将涉及剥离百特最大的业务部门。其肾脏护理业务在2021年曾带来了39亿美元的收入。
百特此次的分拆动作与近期医疗科技公司的分拆势头一致，医疗公司GE、BD和Zimmer Biomet等公司最近也完成了主要业务部门的分拆。另外，此举也为最近的另一个肾脏护理分拆计划带来了竞争局面：2022年5月，美敦力和 DaVita宣布计划创建一家新的肾脏护理公司。
根据新闻稿，百特的战略计划还包括对其商业模式和生产制造布局进行简化。该公司还计划改善其资本结构，包括对其生物制药解决方案(BPS)业务的战略替代方案的审查。
José (Joe) E. Almeida，百特董事长、总裁兼首席执行官将这一时期称为“一个重大的拐点”。他补充说，不断变化的医疗保健格局推动了该公司的决策。
▲José (Joe) E. Almeida（图片来自网络）
Almeida说：“这些果断的行动对于实现我们拯救和维持生命的使命所要求的未来业绩和创新是必要的。”“我们相信，百特今天宣布的战略行动将有助于确保这些实体中的每一个，以及组成它们的令人难以置信的强大和敬业的同事们，都在前进的最佳轨道上。”
新公司年销售50亿美元，同步启动架构重组
百特的肾脏护理和急症治疗业务是全球肾脏护理行业的领导者。公司表示，分拆后新公司面临的市场规模将达到150亿美元，预计未来三年该市场将增长3%至4%。该公司计划稍后分享有关新肾脏护理公司拟议的领导、结构和其他细节。
据悉，受益于百特现有的领先产品组合，新公司将具有多元化的全球市场规模和十分广泛的商业运营版图。其所提供的业务可支持在家庭、诊所和重症监护病房(ICU)提供相应的护理治疗。这两个部门2021年的全球销售额约为50亿美元，2022年前三季度共计营收32.86亿美元。
▲百特各管线2022 Q3营收情况（图片来自官网）
百特认为，独立的新公司能够更好地定位，以追求增长机会并在产品创新上有更大的投入。与此并行的是，百特计划最终确定一个新的运营模式，与拟议分拆的计划同时实施。该公司预计，该模式一旦实施，新公司将成为一个“更加整合和灵活的组织”。借此机会，百特希望能更快、更有效地应对外界环境变化。
该公司表示，简化的运营架构将创造一个更有弹性的供应链，与公司生产制造布局更加一致。这使得百特能够更好地实现其业务的运营和投资优先级的部署。据悉，该调整将包含以优化公司生产制造布局为主的一系列重组计划。
百特董事会授权公司继续进行分拆计划。根据美国联邦所得税的规定，该公司计划将分拆的业务对公司自身和股东免税。百特计划在2023年2月9日的第四季度收益电话会议上公布重组工作的细节。但不能保证分拆的100%完成，也不能保证不会发生其他任何战略转型计划。
未来或剥离生物制药解决方案（BPS）
新闻稿称，百特对生物制药解决方案（BPS）业务的规划包括可能的出售计划或其他分拆考虑。该部门在2021年带来了6.69亿美元的收入，是百特增长最快的业务。
其BPS业务为制药和生物技术行业提供合同制造服务。百特表示，该业务管线有持续的增长机会，但BPS业务模式和客户群与公司其他投资组合难以保持很强的一致性。百特表示，出售BPS或进行其他交易可能有助于公司精简业务重心，同时根据其规定的资本分配优先事项（包括债务偿还）提供资本重新部署的机会。
百特表示，在重组计划之后，该公司预计将成为一家“更强大的医院解决方案和互联护理公司”。该公司计划进行战略投资，以加速实现这一愿景。这可能包括增加对更高增长和更多战略机遇的研发投资。其他机会包括扩大市场营销、销售和业务发展方面的投资。
关于百特
百特是一家多元化经营的跨国医疗用品公司，于1931年在美国成立，总部位于美国伊利诺伊州，专注于慢性病及危重治疗领域，也是全球首个商业化生产透析系统的企业，与费森尤斯、DaVita并称为“透析三巨头”。
迄今，Baxter已在全球100多个国家设立了超过250家公司和分支机构，60多家工厂分布在28个国家，全球雇员总数超过4.7万人，生产、销售10万余种医疗产品。2022年，Baxter位列《财富》美国500强排行榜第292名。
根据百特2022年Q3最新季报，其全球销售额为37.73亿美元，上年同期为32.26亿美元。季度归属公司净亏损29.37亿美元，上年同期净利润4.5亿美元。
旗下产品管线主要包括：肾护理(Renal Care)、药物输注(Medication Delivery)、药品(Pharmaceuticals)、临床营养(Clinical Nutrition)、外科(Advanced Surgery)、急症治疗(Acute Therapies)、生物制药解决方案(BioPharma Solutions)、患者支持系统(Patient Support Systems)、一线护理(Front Line Care)、手术解决方案(Surgical Solutions)和其他业务。其中药物输注和肾护理是最大的两个业务管线，营收贡献最高。
此次分拆的肾护理业务主要包括腹膜透析(PD)、血液透析(HD)和附加的透析治疗及服务；急症治疗业务包括持续肾替代疗法(CRRT)和其他集中在重症监护室(ICU)的器官支持疗法产品。
