7月25日，杭州微策生物技术股份有限公司（下称“微策生物”）闯关创业板。

招股书显示，微策生物自2013年8月成立以来，专业从事POCT产品的研发、生产与销售，主要产品为血糖/多合一测试条及免疫检测试剂等。公司建立了生物传感电化学、免疫和分子三大技术平台，各平台POCT产品涵盖数十种检测项目。

受全球疫情催化，微策生物主要收入来源从血糖监测产品变为新冠检测产品，业绩增长也主要依赖于新冠检测产品。

2019年至2021年，微策生物营业收入分别为1.69亿元、6.72亿元、12.63亿元，其中，血糖监测产品收入占比分别为97.02%、21.93%、17.78%，新冠检测产品收入占比分别为0、69.74%、77.11%。

图源：招股书

招股书显示，微策生物各项主营业务的毛利率均低于同行水平。其血糖监测业务的毛利率为35.41%，远低于同行可比公司三诺生物69.5%的毛利率，在新冠检测方面，2021年毛利率为43.74%，在同行可比公司中垫底，较2020年下降了近19个百分点。

图源：招股书

关于公司新冠检测产品毛利率低于同行业上市公司的原因，微策生物表示，主要系同行业上市公司新冠检测产品的生产环节从抗原抗体等原材料自产或部分自产开始，单位成本较低。公司受产能限制，新冠检测产品生物原料自有产能远不能满足销售订单需求，故相关原材料主要对外采购，生产环节较短，单位成本较高。

除了毛利率偏低，微策生物的新冠检测产品此前还陷入假阳性事件。2020年12月22日，由于收到了若干个关于新冠病毒检测产品假阳性的检测结果投诉，法国国家药品与健康产品安全局（ANSM）向微策生物发出了关于新冠病毒抗原快速检测试剂盒（Viva Diag SARS-CoV-2Ag Rapid Test）的产品召回通知。

此次召回产品共计346.11万人份，损失达5603.35万元，致使微策生物2020年度利润总额减少4330.83万元。

微策生物此次拟在深交所创业板发行不超过1801万股，且占发行后公司总股本的比例不低于25%；保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人为胡娴、陈扬宗，拟募资7.75亿元，投向“年产量10亿人份血糖试纸，300万台血糖仪项目”“年产250万台检测仪器及8亿人份检测试剂生产及研发项目”“营销与服务网络体系升级项目”，分别拟投入募集资金2.8亿元、4.25亿元、7012.6万元。