变跨导式模拟乘法器是在带恒流源的差分式放大电路的基础上发展起来的，如图1所示。由差分放大电路的输出与输入关系式得

式中 。当I_E1很小时，则有 ，因而 ，由此可得

图中T₃、T₄是压控镜像电流源，当 时，有

所以求得

。

上式表明，v_O与v_X、v_Y的乘积成正比。由于 ，而I随v_Y变化而改变，即g_m和v_O随v_Y大小改变，因此该电路称为变跨导式模拟乘法器。

图1所示的乘法电路的缺点是精度差（v_Y幅值小时误差大），而且v_Y必须为正才能工作，这样虽然v_X可正可负，但只能构成二象限乘法器。为了使两输入电压v_X、v_Y均能在任意极性下正常工作，可用后面介绍的双平衡式四象限乘法器